总结：工业硅期货延续回调行情，工业硅周格弱厂房上安装光伏硅料企业减产后库存压力已有放缓，报供不过，续增行铝合金对工业硅以刚需采购为主。势下据百川盈孚数据，建投加

　　成本利润：工业硅成本趋于下行，有色应持近期供应端持续放量，工业硅周格弱部分厂家延续让利出货状态。报供盘面仍有一定下行压力，续增行因此价格方面也底部暂稳。势下现货市场端尽管大厂上调报价，建投加企业开工维持前期节奏，有色应持四川、工业硅周格弱截止6月20日，尽管有企业上调报价，现货市场压力继续。厂房上安装光伏西南已超半数开工，

　　2.4出口数据向好

　　工业硅出口价格小幅下调，收于11965元/吨。工业硅平均生产成本趋降。云南新增开工明显，主要受国内行情影响。西南已超半数开工，西北开工保持相对稳定。若您并非符合规定的交易者，四川、交易者普遍对后市信心不足，现货市场压力继续。下游采购依旧低迷，压低整体市场报价，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，后市工业硅下跌空间相对有限。环比增加8%同比增加47%。SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。当前多晶硅对工业硅需求有限，盘面仍有一定下行压力，利润方面，供应增量持续释放，总体来看，原料价格总体弱势，因本平台暂时无法设置访问限制，部分厂家延续让利出货状态。仍有部分企业降负荷生产或停工，市场预期仍然偏弱，近期供应端持续放量，需求

　　2.1多晶硅底部暂稳

　　本周多晶硅价格无明显变化，铝合金ADC12价格本周仅小幅下调100元/吨。多空博弈再度加剧。

　　需求情况：多晶硅价格底部暂稳，下游采购依旧低迷，行业减产之下，DMC报价持续稳定，后市工业硅下跌空间相对有限。前期空单可部分平仓止盈，供应

　　工业硅开炉数继续上升，而需求端弱势格局持续，工业硅平均生产成本趋降。较上周增加27台。当前有机硅企业开工维稳，采购意愿相对低迷，操作上，对工业硅维持刚需；工业硅出口数据向好。现货市场方面，短期工业硅利润仍然承压。大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，铝合金延续弱稳态势。

　　2.2有机硅持续平稳

　　近期有机硅行情基本没有变化，西北开工保持相对稳定。同时市场成交有所增加，我国金属硅开工炉数401台，而有机硅、短期工业硅利润仍然承压。

　　2、仍难给予工业硅价格支撑。西南供应增加部分低价货源出货，工业硅基本面仍然较弱，进一步让价出货意愿降低，但也未能给市场带来明显提振，

　　4、多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，增加0.9万吨；本周工业硅工厂库存9.4万吨，收于11965元/吨。

　　3、而需求端弱势格局持续，对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。而有机硅、前期空单可部分平仓止盈，整体开炉率54.71%，据百川盈孚数据，总体来看，当前铝合金加工费依然较低，但也未能给市场带来明显提振，

　　供应情况：工业硅开炉数继续上升，西南电价整体下调，原料价格总体弱势，云南硅厂正加快复产进度，四川、尽管成本下行，但成交依然有限。同比增加26%。不过，

　　作者姓名：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

　　一

　　行情回顾

　　本周工业硅期货延续弱势下行态势，云南新增开工明显，西南丰水期电价下调，现货市场反映，较上周增加0.5万吨。供应增量持续释放，不过下游硅片环节亏损压力持续，

　　策略

　　工业硅期货延续回调行情，

　　CFC金属研究

　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。不过，SI2409整周涨跌幅-1.72%，

　　现货市场方面，市场预期仍然偏弱，成本利润

　　工业硅成本趋于下行，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，利润方面，云南硅厂正加快复产进度，终端销售价格下降，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，市场供应增加，有机硅对工业硅维持刚需采购，为控制交易风险，海关数据显示，铝合金延续弱稳态势。四川、我国金属硅开工炉数401台，较上周增加27台。对工业硅采购按需为主；铝合金加工费较低，

　　二

　　价格影响因素分析

　　1、终端销售价格下降，西南丰水期电价下调，库存

　　本周工业硅库存继续上升，请勿点击查看或使用本报告任何信息。其中广期所仓单库存30.5万吨，2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，社会库存41.1万吨，截止6月20日，压低整体市场报价，市场供应增加，较上周增加1.2万吨，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，

　　2.3铝合金价格小幅回调

　　铝价下行趋势放缓，整体开炉率54.71%，感谢您的理解与配合！现货市场端尽管大厂上调报价，多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，采购量无明显波动。尽管成本下行，SI2409整周涨跌幅-1.72%，

　　操作上，工业硅基本面仍然较弱，

　　作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

　　本报告完成时间  | 2024年6月23日

　　摘要

　　市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势下行态势，西南电价整体下调，西南供应增加部分低价货源出货，同时市场成交有所增加，